Indicatorul de Încredere Macroeconomică realizat de Asociația CFA România a înregistrat o evoluție nesemnificativă în luna septembrie, ceea ce arată percepția continuă a unor condiții economice apropiate de recesiune.

„În continuare, nivelul indicatorului și ambele sale componente indică condiții de recesiune. Este de remarcat, față de exercițiul anterior, majorarea substanțială a anticipațiilor privind deficitul bugetar. De asemenea, pentru prima oară în acest episod inflaționist, se înregistrează anticipații majoritare de scădere a ratei inflației comparativ cu nivelul actual, însă procesul dezinflaționist va fi lent. Politica fiscală rămâne principalul risc asupra inflației și în anul următor”, a declarat Adrian Codirlașu, CFA – Președinte al Asociației CFA România.

Indicatorul a crescut marginal cu 0,3 puncte în septembrie 2025. Cele două componente ale sale au avut însă evoluții divergente: componenta de anticipații a urcat cu 2,8 puncte, până la valoarea de 37,0, în timp ce componenta de condiții curente a scăzut cu 4,8 puncte, a ajuns la la 38,6. Aceasta confirmă percepția unui mediu economic încă fragil și cu provocări pe termen scurt și mediu.

Inflația și cursul de schimb EUR/RON

Rata anticipată a inflației pentru următoarele 12 luni (septembrie 2026) a crescut ușor față de luna precedentă, a atins 7,18%, însă 63% dintre participanți estimează o reducere a ratei inflației comparativ cu nivelul actual.

Referitor la cursul EUR/RON, aproximativ 88% dintre participanți anticipează o depreciere a leului în următoarele 12 luni. Valoarea medie a anticipațiilor este de 5,1216 lei/euro pe termen de 6 luni, respectiv 5,1841 lei/euro pe termen de 12 luni.

Analiza arată că evoluția PIB real este estimată la 0,8%, în timp ce deficitul bugetar este anticipat la 8,6%. Pentru ROBOR 3 luni se prevede o ușoară scădere la 6,33%, iar randamentele titlurilor de stat pe 5 ani și 10 ani sunt estimate la 7,17%, respectiv 7,27%.

CITEȘTE ȘI: Salariul mediu net a scăzut în iulie. Creșterea din ultimul an a fost afectată de inflație

Ratingul de țară și percepția analiștilor

O întrebare suplimentară în sondaj a vizat anticipațiile privind retrogradarea României în categoria „junk”. Rezultatele arată că 83% dintre participanți se așteaptă ca România să rămână în continuare în categoria de rating recomandată investițiilor în următoarele 12 luni.

Sondajul este realizat lunar de peste 14 ani de Asociația CFA România și reflectă anticipațiile analiștilor financiari cu privire la economia României pentru următorul an. Participanții sunt membri CFA România și candidați la nivelurile II și III ale examenului CFA.

Indicatorul ia valori între 0 (lipsa încrederii) și 100 (încredere deplină în economia românească) și se calculează pe baza întrebărilor privind:

  • Condițiile curente, legate de mediul de afaceri și piața muncii;

  • Anticipațiile pentru următorul an, referitoare la mediul de afaceri, piața muncii, evoluția venitului personal și a averii personale.

Sondajul include și estimări pentru inflație, ratele dobânzilor, cursul EUR/RON, indicele bursier BET și condițiile macroeconomice globale.